津政辦規(guī)〔2025〕10號

各區(qū)人民政府，市政府各委、辦、局：

經(jīng)市人民政府同意，現(xiàn)將《天津市區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理實施細(xì)則（試行）》印發(fā)給你們，請照此執(zhí)行。

天津市人民政府辦公廳

2025年7月26日

天津市區(qū)域性股權(quán)市場

監(jiān)督管理實施細(xì)則（試行）

第一章總則

第一條為規(guī)范本市區(qū)域性股權(quán)市場活動，保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范區(qū)域性股權(quán)市場風(fēng)險，促進(jìn)區(qū)域性股權(quán)市場健康發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國公司法》等法律規(guī)定，以及國家關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場相關(guān)文件規(guī)定，結(jié)合本市實際，制定本細(xì)則。

第二條在本市區(qū)域性股權(quán)市場非公開發(fā)行、轉(zhuǎn)讓本市行政區(qū)域內(nèi)中小微企業(yè)股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券（以下簡稱可轉(zhuǎn)債）和國務(wù)院有關(guān)部門認(rèn)可的其他證券，以及相關(guān)活動，適用本細(xì)則。

第三條本細(xì)則所稱區(qū)域性股權(quán)市場，是指為本市行政區(qū)域內(nèi)中小微企業(yè)證券非公開發(fā)行、轉(zhuǎn)讓及相關(guān)活動提供設(shè)施與服務(wù)的場所。

除區(qū)域性股權(quán)市場外，其他各類交易場所不得組織證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓活動。

第四條市人民政府依法對本市區(qū)域性股權(quán)市場進(jìn)行監(jiān)督管理，負(fù)責(zé)風(fēng)險處置。

市人民政府指定市地方金融管理局作為本市區(qū)域性股權(quán)市場的監(jiān)管部門，負(fù)責(zé)日常監(jiān)督管理，依法查處違法違規(guī)行為，組織開展風(fēng)險防范、處置工作。

第二章運營機構(gòu)

第五條本市區(qū)域性股權(quán)市場運營機構(gòu)（以下簡稱運營機構(gòu)）需經(jīng)市人民政府公告，并報中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）備案。運營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）依法設(shè)立的法人；

（二）開展業(yè)務(wù)活動必需的營業(yè)場所、業(yè)務(wù)設(shè)施、營運資金和專業(yè)人員；

（三）健全的法人治理結(jié)構(gòu)；

（四）完善的風(fēng)險管理與內(nèi)部控制制度；

（五）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

證券公司可以參股、控股運營機構(gòu)。

存在《中華人民共和國證券法》第一百零三條規(guī)定的情形，或者被中國證監(jiān)會采取證券市場禁入措施且仍處于禁入期間的，不得擔(dān)任運營機構(gòu)的負(fù)責(zé)人。

第六條運營機構(gòu)負(fù)責(zé)組織本市區(qū)域性股權(quán)市場活動，基本職能包括：

（一）制定業(yè)務(wù)操作細(xì)則和自律管理規(guī)則，并報市地方金融管理局和天津證監(jiān)局備案；

（二）開發(fā)、運行、維護(hù)本市區(qū)域性股權(quán)市場信息系統(tǒng)，管理信息安全；

（三）依法對證券發(fā)行、掛牌轉(zhuǎn)讓申請進(jìn)行審查并出具意見；

（四）組織本市區(qū)域性股權(quán)市場的中小微企業(yè)證券非公開發(fā)行、轉(zhuǎn)讓及相關(guān)活動；

（五）組織中介機構(gòu)開展本市區(qū)域性股權(quán)市場中介服務(wù)活動；

（六）對本市區(qū)域性股權(quán)市場參與者進(jìn)行自律管理；

（七）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職能。

第七條運營機構(gòu)發(fā)生下列事項時，需向市地方金融管理局報告后，向天津證監(jiān)局備案：

（一）控股股東、實際控制人發(fā)生調(diào)整（包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓、委托行使表決權(quán)等）；

（二）法定代表人、董事長、總經(jīng)理發(fā)生變更；

（三）股本、持股（包括表決權(quán)）百分之五以上股東發(fā)生變動；

（四）變更名稱、注冊地或者調(diào)整經(jīng)營范圍；

（五）修改公司章程及重要自律規(guī)則；

（六）發(fā)生合并、分立、清算；

（七）市地方金融管理局根據(jù)審慎原則認(rèn)定的其他重大事項。

第三章證券發(fā)行與轉(zhuǎn)讓

第八條企業(yè)在本市區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）有符合《中華人民共和國公司法》規(guī)定的治理結(jié)構(gòu)；

（二）最近一個會計年度的財務(wù)會計報告無虛假記載；

（三）沒有處于持續(xù)狀態(tài)的重大違法行為；

（四）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

第九條企業(yè)在本市區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)行可轉(zhuǎn)債，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）本細(xì)則第八條規(guī)定的條件；

（二）應(yīng)當(dāng)為本市區(qū)域性股權(quán)市場掛牌的股份有限公司，原則上應(yīng)當(dāng)為生產(chǎn)經(jīng)營性公司，單一法人主體，不得由一家以上企業(yè)發(fā)行集合可轉(zhuǎn)債；

（三）公司治理結(jié)構(gòu)健全，內(nèi)部管理制度較完善；

（四）會計機構(gòu)健全、財務(wù)管理制度完備，能提供至少一個完整會計年度經(jīng)審計的財務(wù)會計報告，不存在控股股東、實際控制人及其他關(guān)聯(lián)方占用、挪用該發(fā)行人及發(fā)行人合并報表范圍內(nèi)的企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)資金的情形；

（五）發(fā)行人為國有企業(yè)的，應(yīng)當(dāng)取得市級或者區(qū)級國有出資人或者主管部門同意發(fā)行及轉(zhuǎn)股的書面批復(fù)；

（六）債券募集說明書中有具體的公司債券轉(zhuǎn)換為股票的辦法；

（七）發(fā)行人已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)沒有處于持續(xù)狀態(tài)的違約或者遲延支付本息的情形；

（八）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集的資金，應(yīng)當(dāng)用于自身生產(chǎn)經(jīng)營需要，不得將所募資金轉(zhuǎn)借他人。

第十條在本市區(qū)域性股權(quán)市場掛牌轉(zhuǎn)讓證券的企業(yè)（以下簡稱掛牌公司），應(yīng)當(dāng)符合本細(xì)則第八條規(guī)定的條件。

第十一條未經(jīng)國務(wù)院有關(guān)部門認(rèn)可，不得在本市區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)行除股票、可轉(zhuǎn)債之外的其他證券，不得違規(guī)發(fā)行或轉(zhuǎn)讓私募債券。

第十二條在本市區(qū)域性股權(quán)市場轉(zhuǎn)讓證券的，不得采取集中競價、連續(xù)競價、做市商等集中交易方式。

投資者在本市區(qū)域性股權(quán)市場買入后賣出或者賣出后買入同一證券的時間間隔不得少于5個交易日。

第十三條在本市區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)行證券，應(yīng)當(dāng)向合格投資者發(fā)行。單只證券持有人數(shù)量累計不得超過200人，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外。

在本市區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)行證券，不得通過拆分、代持等方式變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。

第十四條在本市區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)行可轉(zhuǎn)債，原則上應(yīng)當(dāng)向機構(gòu)投資者發(fā)行，且發(fā)行后所有存量債券持有人和發(fā)行人股東合計不超過200人。

第十五條運營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在證券發(fā)行、掛牌完成后5個工作日內(nèi)報市地方金融管理局和天津證監(jiān)局備案。

第十六條證券發(fā)行人、掛牌公司及本市區(qū)域性股權(quán)市場的其他參與者應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定和協(xié)議約定，真實、準(zhǔn)確、完整地向投資者披露信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。運營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)非必要不披露原則建立差異化信息披露體系，建設(shè)信息披露網(wǎng)絡(luò)平臺，供信息披露義務(wù)人按照規(guī)定披露信息。

第四章賬戶管理與登記結(jié)算

第十七條本市區(qū)域性股權(quán)市場的登記結(jié)算業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)由運營機構(gòu)或者中國證監(jiān)會認(rèn)可的登記結(jié)算機構(gòu)辦理。

第十八條投資者在本市區(qū)域性股權(quán)市場買賣證券，應(yīng)當(dāng)向辦理登記結(jié)算業(yè)務(wù)的機構(gòu)申請開立證券賬戶。

第十九條辦理登記結(jié)算業(yè)務(wù)的機構(gòu)應(yīng)當(dāng)規(guī)范證券賬戶信息開立、變更、補辦、注銷以及證券登記、結(jié)算、權(quán)益派發(fā)、查詢服務(wù)等業(yè)務(wù)操作流程，不得挪用投資者的證券。

辦理登記結(jié)算業(yè)務(wù)的機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定與中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司建立證券賬戶對接機制，將本市區(qū)域性股權(quán)市場證券賬戶納入到資本市場統(tǒng)一證券賬戶體系。

第二十條辦理登記結(jié)算業(yè)務(wù)的機構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存登記、結(jié)算的原始憑證及有關(guān)文件資料，保存期限不得少于20年。

第二十一條投資者在本市區(qū)域性股權(quán)市場內(nèi)買賣證券的資金，應(yīng)當(dāng)專戶存放在商業(yè)銀行或者國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的具有證券期貨保證金存管業(yè)務(wù)資格的機構(gòu)。任何單位和個人不得以任何形式挪用投資者資金。

第二十二條運營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)每日監(jiān)測投資者資金的變動情況，發(fā)現(xiàn)異常情形及時處理并向市地方金融管理局和天津證監(jiān)局報告。

第五章企業(yè)培育

第二十三條本市區(qū)域性股權(quán)市場應(yīng)當(dāng)建立涵蓋企業(yè)多維度信息的企業(yè)數(shù)據(jù)庫，在保障信息安全和企業(yè)權(quán)益的前提下，加強信息共享和應(yīng)用。企業(yè)相關(guān)信息應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)授權(quán)或者監(jiān)管部門有關(guān)規(guī)定對外提供或使用，且信息及使用情況應(yīng)當(dāng)進(jìn)行區(qū)塊鏈存證。

第二十四條運營機構(gòu)可根據(jù)企業(yè)不同成長發(fā)展階段的差異化需求，實施分層管理與服務(wù)，制定分層配套制度，明確分層標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)對象、服務(wù)內(nèi)容。

第二十五條本市區(qū)域性股權(quán)市場可根據(jù)企業(yè)資質(zhì)類型和自身意愿為企業(yè)提供掛牌、展示、純托管等不同類別的服務(wù)，運營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格區(qū)分服務(wù)類型，并向企業(yè)明示各類型服務(wù)的不同條件要求以及有關(guān)權(quán)利義務(wù)，不得誤導(dǎo)企業(yè)掛牌。

第二十六條運營機構(gòu)可以按照規(guī)定設(shè)立“專精特新”專板，聚焦服務(wù)本市中小企業(yè)專精特新發(fā)展，完善綜合金融服務(wù)和上市規(guī)范培育功能。

第二十七條運營機構(gòu)可與全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司簽署監(jiān)管合作協(xié)議，對本市區(qū)域性股權(quán)市場掛牌的創(chuàng)新型企業(yè)申請股票公開轉(zhuǎn)讓并在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的，提供綠色通道或者公示審核程序服務(wù)。

第二十八條運營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強同私募基金管理人的聯(lián)系，根據(jù)企業(yè)融資需求以及私募基金管理人投資需求，有針對性地組織路演、推送優(yōu)質(zhì)企業(yè)，適時撮合被投項目的承接轉(zhuǎn)讓，并協(xié)助私募基金管理人做好投后管理和企業(yè)賦能。

第六章市場自律

第二十九條運營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取如下措施對本市區(qū)域性股權(quán)市場參與者實施自律管理：

（一）建立本市區(qū)域性股權(quán)市場誠信檔案，按照規(guī)定提供誠信信息查詢和公示，并將運營機構(gòu)和本市區(qū)域性股權(quán)市場參與者及其相關(guān)人員的誠信信息記入中國證監(jiān)會證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫；

（二）按照規(guī)定對本市區(qū)域性股權(quán)市場參與者的違法行為及違反自律管理規(guī)則的行為，采取約見談話、出具警示函、責(zé)令整改、暫停交易、取消資格等自律管理措施，并向市地方金融管理局和天津證監(jiān)局報告；

（三）建立企業(yè)退出機制，明確摘牌條件和程序，對于嚴(yán)重違法違規(guī)和不符合掛牌條件的企業(yè)，及時進(jìn)行摘牌；

（四）暢通投訴渠道，妥善處理投資者投訴，保護(hù)投資者合法權(quán)益；

（五）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他自律管理措施。

第三十條運營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照要求向市地方金融管理局和天津證監(jiān)局報告本市區(qū)域性股權(quán)市場運營情況，及時發(fā)布年度報告。

第七章監(jiān)督管理

第三十一條市地方金融管理局每年至少組織一次全面或?qū)ｍ棳F(xiàn)場檢查，及時處置發(fā)現(xiàn)的問題和風(fēng)險?，F(xiàn)場檢查可以采取下列措施：

（一）進(jìn)入運營機構(gòu)或者本市區(qū)域性股權(quán)市場有關(guān)參與者的辦公場所或者營業(yè)場所進(jìn)行檢查；

（二）詢問運營機構(gòu)或者本市區(qū)域性股權(quán)市場有關(guān)參與者的負(fù)責(zé)人、工作人員，要求其對有關(guān)檢查事項作出說明；

（三）查閱、復(fù)制與檢查事項有關(guān)的文件、資料，對可能被轉(zhuǎn)移、隱匿或者毀損的文件、資料、電子設(shè)備予以封存；

（四）檢查運營機構(gòu)或者本市區(qū)域性股權(quán)市場有關(guān)參與者的信息系統(tǒng)，復(fù)制有關(guān)數(shù)據(jù)資料；

（五）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他措施。

第三十二條市地方金融管理局與天津證監(jiān)局建立本市區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)管合作及信息共享機制，并可以對運營機構(gòu)制定的業(yè)務(wù)操作細(xì)則、自律管理規(guī)則進(jìn)行檢查，發(fā)現(xiàn)違反相關(guān)規(guī)定的，責(zé)令其修改。

第三十三條市地方金融管理局和天津證監(jiān)局依法履行職責(zé)，被檢查、調(diào)查的單位和個人應(yīng)當(dāng)配合，如實提供有關(guān)文件和資料，不得拒絕、阻礙和隱瞞。

第三十四條市地方金融管理局充分運用大數(shù)據(jù)、云計算等現(xiàn)代信息技術(shù)，對本市區(qū)域性股權(quán)市場進(jìn)行非現(xiàn)場監(jiān)管。

第三十五條市地方金融管理局發(fā)現(xiàn)運營機構(gòu)、本市區(qū)域性股權(quán)市場有關(guān)參與者存在違反《區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理試行辦法》和本細(xì)則的行為，可以采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令參加培訓(xùn)、責(zé)令定期報告、認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施；法律法規(guī)規(guī)章規(guī)定應(yīng)當(dāng)予以行政處罰的，依法給予行政處罰。

市地方金融管理局應(yīng)當(dāng)及時將相關(guān)處理情況通報天津證監(jiān)局。

第八章風(fēng)險防范與處置

第三十六條運營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立本市區(qū)域性股權(quán)市場風(fēng)險防控機制，制定風(fēng)險防范及處置辦法。發(fā)生影響或者可能影響本市區(qū)域性股權(quán)市場安全穩(wěn)定運行的重大事件時，運營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)立即向市地方金融管理局和天津證監(jiān)局報告，說明事件起因、目前狀態(tài)、可能引發(fā)的后果以及應(yīng)對方案或者措施。

第三十七條運營機構(gòu)控股股東或者實際控制人有重大違法違規(guī)行為和嚴(yán)重失信行為，或者對本市區(qū)域性股權(quán)市場造成重大風(fēng)險的，市地方金融管理局應(yīng)當(dāng)予以勸退或者要求其持股比例（關(guān)聯(lián)方和一致行動人持股合并計算）降低至百分之五以下。

第三十八條天津證監(jiān)局可以對本市區(qū)域性股權(quán)市場的安全規(guī)范運行情況、風(fēng)險管理能力等進(jìn)行監(jiān)測評估。評估結(jié)果應(yīng)當(dāng)作為本市區(qū)域性股權(quán)市場開展先行先試相關(guān)業(yè)務(wù)的審慎性條件。

第三十九條市地方金融管理局應(yīng)當(dāng)建立完善本市區(qū)域性股權(quán)市場風(fēng)險報告路徑和處置流程，積極穩(wěn)妥組織風(fēng)險防范、處置工作。

第九章附則

第四十條本市區(qū)域性股權(quán)市場為本市行政區(qū)域內(nèi)的有限責(zé)任公司股權(quán)融資或者轉(zhuǎn)讓提供服務(wù)的，參照適用本細(xì)則。

第四十一條本細(xì)則自印發(fā)之日起施行，有效期5年。

附件：

《天津市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)天津市區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理實施細(xì)則（試行）的通知》全文下載